券商股大爆发！
A股券商股午后持续走强 ，广发证券、华泰证券双双涨停 ，国盛金控此前封板，中信证券等大幅冲高。港股市场中资券商股亦大爆发 ，中资券商股指数一度大涨近9% 。那么 ，究竟发生了什么？
分析人士认为，券商股是少有的景气度处于显著提升期又没有大涨过的板块 ，此前一直处于被压制的状态 。在个别板块进入泡沫期之后 ，券商股此时爆发对于市场有一定支撑作用。这可能是券商今天爆发的主要原因 。另外，关于券商“反内卷 ”的传闻亦不断刷屏 。
值得注意的是 ，盘后 ，国家发改委表示，经济运行仍存挑战，将适时加力实施宏观政策。新型政策性金融工具规模共5000亿元 ，全部用于补充项目资本金 。
与此同时 ，花旗将中国股票评级调至“增持 ” 。
午后大爆发
港股中资券商股午后持续拉升，华泰证券 、东方证券一度涨超13% ，中信证券 、广发证券涨超11% ，中州证券涨超10%，中金公司、中国银河涨超9% ，国联民生 、申万宏源涨超8%。板块指数一度大涨近9% 。
A股券商股午后亦集体爆发 ，证券ETF一度涨超5% 。广发证券 、华泰证券、国盛金控等涨停，中信证券 、银河证券 、东方证券、东吴证券 、信达证券 、东方财富、湘财股份、长江证券等纷纷冲高。A股金融科技股震荡走高 ，汇金股份触及20%涨停 ，指南针涨超10%，财富趋势 、赢时胜 、银之杰、大智慧等涨超6%。
消息面上 ，央行会议指出 ，要落实落细适度宽松的货币政策，引导金融机构加大货币信贷投放力度，用好证券 、基金 、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 。
在券商股拉升之下 ，富时中国A50指数期货直接拉升 ，一度涨超1.5% 。汇丰全球研究预测，到2026年 ，上证综指将达到4500点 ，沪深300指数将达到5400点，深证成指将达到16000点 ，预计涨幅为17%～20%。
花旗集团将欧洲股票评级从“增持”下调至“中性 ” ，指出这是由于经济指标表现疲软，以及美国关税对该地区经济增长可能存在滞后影响 。花旗表示 ，目前更看好中国股市而非欧洲股市 ，并将中国股票评级调至“增持 ”，因对人工智能持乐观看法 ，且本地股市资金流入势头强劲 。
最确定的机会？
可以说 ，在当前市场结构当中，券商股可能是唯一没有怎么涨过，却又非常具有确定性机会的板块。
2025年第三季度前63个交易日（截至9月25日） ，A股成交金额132.63万亿元 。2025前三季度至今的日均成交额为15225亿元、12619亿元 、21053亿元 ，同比增加71% 、52%、212% 。
华西证券发布研报称，2025年第三季度证券市场各项指标逐渐清晰。预计45家上市券商在2025第三季度单季度实现调整后营收1581亿元 ，同比增加50% ，环比增加21% 。2025年前三季度，预计45家上市券商实现调整后营业收入3987亿元 ，同比增加44% 。
另外 ，截至2025年9月25日，两融余额24443亿元 ，其中融券余额169亿元 ，约占两融0.69%。2025年第三季度两融日均余额约21056亿元，同比增加48% ，环比增加16% 。相应地 ，2014—2016年期间两融余额的峰值是2015年6月18日的22730亿元，超过2万亿元的交易日有30个 。
9月24日，浙商证券公告显示 ，为促进信用业务发展及做好融资类业务规模管控 ，董事会同意调增融资类业务规模，将融资类业务规模由400亿元提高至500亿元。2025年内已有华林证券 、兴业证券 、山西证券等至少四家券商先后上调融资类业务规模上限。券商纷纷上调融资类业务规模 ，是对两融市场持续火热需求的直接响应 。
中航证券认为 ，其背后蕴含着双重意图：一方面是及时满足投资者的融资需求，提升客户服务水平 ，另一方面则是借此机会扩大市场占有率 ，在行业竞争中确立优势，最终实现信用业务收入的最大化 。尽管两融业务持续升温 ，但市场整体的杠杆水平仍处于稳健可控区间。
具体来看 ，当前融资余额占流通市值的比例（2.54%）显著低于4.72%的历史峰值，单日融资买入额占A股成交额的比重（11.80%）也处于历史中枢水平 ，远未触及19.26%的历史高位 。此外 ，市场平均维持担保比例持续处于高位，充分表明当前的火热态势建立在相对稳健的基础之上 。
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